← Сезон 0: Вводный
БИЗНЕС Вводный Сезон 0 · Выпуск 7

Где работают кванты: Россия

Никита Иванов разбираюсь в профессии и пишу по ходу
ДВА ПОЛЮСА РЫНКА РФБАНКОВСКИЙ СЕКТОР & ФИНТЕХСбер CIB · Т-Банк · ВТБ · Альфа-БанкПрайсинг деривативов, розничный ММ, автоследованиеСтек: C++17/20, Python, QuantLib, SQLАЛГОРИТМИЧЕСКИЕ ПРОП-ФОНДЫWunder Fund · Tsunami · ABR · ITIHFT-арбитраж, маркет-мейкинг, MOEX и криптобиржиСтек: C++20, FPGA (Verilog), ClickHouse, $5k–$8k netИнфраструктура: DataSpace (Москва) · Spectra · TWIMEСПЕЦИФИКА MOEX И ХАБЫСТРУКТУРА ЛИКВИДНОСТИ63% объёма торгов акциями — частные лицаВысокий моментум, эмоциональные неэффективностиРЕГЛАМЕНТ КЛИРИНГА НКЦЕдиная сессия: клиринг 23:50–00:30Единый пул обеспечения (акции + срочный рынок)ХАБЫ РЕЛОКАЦИИКипр (Лимассол) · Дубай (ОАЭ) · МФЦА (Астана)Выход на мировые фонды через ICPC, IMO, Codeforces RedКУЛИЧ

Между банками и HFT

В предыдущем выпуске мы рассмотрели глобальный ландшафт с Jane Street, Citadel и Two Sigma. Но какова реальность для специалиста внутри России?

Отечественный рынок количественных финансов компактен, автономен и кардинально отличается от западного. Здесь нет сотен публичных хедж-фондов, а доступ к международным клиринговым системам ограничен. Однако российская индустрия обладает мощнейшей академической школой, уникальной структурой биржевой ликвидности и собственными технологическими лидерами.

Разберем без иллюзий, кто нанимает квантов в РФ, как устроена Московская биржа (MOEX), что происходит с удаленкой и какова пошаговая дорожная карта выхода на рынок.

1. Карта работодателей в России

Рынок РФ строго разделён на два полюса: системно значимый банковский сектор и частные алгоритмические HFT-фонды.

СИСТЕМНЫЕ БАНКИ И ФИНТЕХСбер CIB · Т-Банк · ВТБ · Альфа-Банк• Маркет-мейкинг розничных потоков брокера• Прайсинг структурных деривативов и ОФЗ• Автоследование и алгоритмический рискОклад Middle: ≈285k ₽ · Оклад Senior: 450k–600k ₽НЕЗАВИСИМЫЕ ПРОП-ФОНДЫ (HFT)Wunder Fund · Tsunami · ABR · ITI• Высокочастотный сбор спреда в стакане L2/L3• Межбиржевой арбитраж (MOEX + криптобиржи)• Аппаратное ускорение на FPGA-платахОклад: $5k–$8k net + нелинейный % от PnL
Рис. 1 Двухполюсная структура работодателей в сфере Quant Finance в России

1. Системно значимый финтех и банки (Сбер CIB, Т-Банк, ВТБ, Альфа)

Банки совмещают функции классического Sell-Side (создание продуктов) и внутренних алгоритмических десков:

  • Маркет-мейкинг розничных потоков: Крупнейшие брокеры (Т-Инвестиции, СберИнвестиции) генерируют гигантский поток заявок от миллионов физических лиц. Кванты пишут алгоритмы интернализации и котирования цен, обеспечивая непрерывную ликвидность в акциях и валютных парах.
  • Прайсинг структурных деривативов: Оценка процентных свопов (IRS), валютных форвардов и сложных внебиржевых контрактов с корпоративными клиентами. Расчёт греков (дельта, гамма, вегаГреки (Greeks)Δ = ∂V/∂S, Γ = ∂²V/∂S², Θ = ∂V/∂t, V = ∂V/∂σКоэффициенты чувствительности цены дериватива к базовой цене, времени и волатильности.Подробнее →) и риск-метрик портфеля.
  • Автоследование и портфельные роботы: Разработка стратегий для розничных сервисов автоследования и робо-эдвайзинга.

2. Независимые HFT-пропы (Wunder Fund, Tsunami, ABR, ITI)

Специализированные частные команды, торгующие исключительно на свой капитал (Proprietary Trading):

  • HFT и сбор спреда: Роботы совершают миллионы микросделок в секунду в дата-центре Мосбиржи, удерживая позицию доли миллисекунды.
  • Крипто-направление: Многие российские квант-команды открыли обособленные международные дески для торговли деривативами на криптобиржах (Binance, Bybit, OKX, DEX-протоколы), эксплуатируя высокую волатильность.
  • Инфраструктура: C++20, оптимизация под кэш-линии процессора, обход ядра Linux (Kernel BypassKernel BypassNIC → user space, ~1–5 μsПриём в HFT: сетевые пакеты доставляются приложению в обход сетевого стека ядра ОС (DPDK, Solarflare/Onload), что убирает переключения контекста и копирования.Подробнее →) и компиляция логики прямо в железо FPGA на Verilog/VHDL.

Сравнительная таблица работодателей в РФ

КритерийФинтех-гиганты (Т-Банк)Банковский Sell-Side (Сбер CIB, ВТБ)Алго-фонды (Wunder Fund)Локальные пропы (Tsunami, ABR)
Бизнес-модельРозничный ММ, HFT-дескиКлиентский прайсинг, ОФЗМеждународный HFT-арбитражПроп-трейдинг на MOEX и крипте
Оклад (Middle)≈285 000 ₽ / мес250 000 – 400 000 ₽ / мес$5 000 – $8 000 net (на руки)150 000 – 250 000 ₽ / мес
БонусГодовой бонус по KPIГодовые премии по калибровкеПрямой % от PnL стратегийPnL-Split (доля от прибыли)
СтекPython, C++, FPGA, SQLC++17/20, Python, QuantLibC++20 (low-latency), ClickHousePython, Bash, Plaza II, SQL
Формат работыУдаленный / ГибридСтрого офис/гибрид в Москве100% удаленка / релокацияГибрид или удаленка
Главный рискСмена приоритетов дескаРегуляторные ограниченияВысокий отсев на испытательномПробитие стоп-лосса по капиталу

2. Чем MOEX отличается от западных площадок

Рынок Московской биржи (MOEX) после 2022 года приобрел ряд уникальных черт, знание которых обязательно для любого квант-разработчика.

Розничный инвестор задаёт структуру ликвидности

После ухода западных институциональных маркетмейкеров структура ликвидности изменилась радикально. По данным Московской биржи за июль 2026 года, физические лица дали 63,3% объёма торгов акциями и 14,5% — облигациями; на срочном рынке в июне их доля составляла 46,8%[1–2].

Важная деталь для тех, кто будет строить модели на этих данных: доля не стоит на месте. В январе 2025 года биржа сообщала о 76% в акциях и 66% на срочном рынке[3] — то есть за полтора года розничная доля заметно снизилась, по мере того как в стакан возвращались институциональные участники. Любая стратегия, построенная на предположении о постоянстве этой структуры, обязана это учитывать.

Число частных инвесторов с брокерскими счётами на Мосбирже к июлю 2026 года — 42,2 млн человек, открытых счётов — свыше 80,8 млн; в течение месяца сделки совершали около 3 млн человек[1–2].

Что это значит для кванта. Розничный поток менее информирован и более эмоционален, чем институциональный, поэтому на Мосбирже дольше живут трендовые эффекты, которые на рынке США вычищаются быстрее. Это не готовая альфа, а лишь причина, по которой её здесь стоит искать.

СЕРВЕР КВАНТАКолокация вDataSpace (Москва)Kernel Bypass (Solarflare)Оптимизация кэша CPUTWIME (Заявки)FAST (UDP Стакан)ШЛЮЗЫ И СЕКЦИИ MOEX• Срочный рынок: ядро Spectra• Фондовый рынок (Акции/Облигации)• Валютный рынок (FX)Протокол Plaza II / FIX SBEКЛИРИНГ (НКЦ)Центральный контрагентЕдиная торговая сессияКлиринг 23:50–00:30Единый пул обеспечения
Рис. 2 Инфраструктура прямого доступа на Московскую Биржу (MOEX)

Биржевая архитектура Мосбиржи

  • Колокация в DataSpace: Торговые сервера HFT-команд физически размещаются в дата-центре DataSpace (Москва) рядом с биржевыми стойками. Сокращение задержки на 500 наносекунд увеличивает вероятность забрать лимитный ордер первым на 75%.
  • Протокол TWIME (FIX SBE): Высокоскоростной бинарный протокол для постановки и снятия заявок с минимальным сетевым оверхедом.
  • Протокол FAST: Передача рыночных данных (L2/L3 стаканы и лента сделок) по протоколу UDP Multicast.
  • Срочный рынок (FORTS): Работает на сверхбыстром вычислительном ядре Spectra.

Регламент клиринга НКЦ

Центральным контрагентом Мосбиржи выступает Национальный Клиринговый Центр (НКЦ): Здесь важно не выучить устаревшее. До марта 2026 года на срочном рынке было две клиринговые сессии: промежуточная в 14:00–14:05 и основная в 18:50–19:05, обе с остановкой торгов. Эта схема кочует по статьям и курсам до сих пор, но её больше нет.

С 23 марта 2026 года биржа перешла на единую торговую сессию[6]:

  • Промежуточный клиринг отменён полностью. Торги внутри дня больше не останавливаются на пересчёт маржи.
  • Торговые периоды: дополнительная утренняя сессия 08:50–10:00, основная 10:00–19:00, вечерняя 19:00–23:50 — причём вечерняя относится к текущему торговому дню, а не к следующему.
  • Основная клиринговая сессия перенесена на конец дня: 23:50–00:30.
  • Экспирация контрактов проходит в 14:00 и 19:00 без остановки торгов.
  • Единый пул обеспечения сохранился: обеспечение на фондовой секции работает как залог под фьючерсные позиции без транзакционных издержек.

Практический вывод для кванта: расписание рынка — это не выученный однажды факт, а параметр, который надо перечитывать в первоисточнике. Симулятор, откалиброванный под старую схему с двумя остановками торгов, на новых данных даст неверную картину исполнения.

3. Реалии удаленки и релокации (2024–2026)

Геополитические события радикально изменили трансграничный наём:

Можно ли работать из России на западные Tier-1 фонды (Citadel, Jane Street)?

Короткий ответ: практически нет.

  1. Комплаенс и санкции: Ведущие фонды стороны покупки юридически заблокировали наём сотрудников, находящихся внутри РФ.
  2. Инфраструктурные барьеры: Службы безопасности мгновенно блокируют VPN-подключения с российских IP-адресов. Кроме того, для подачи на стажировки требуется легальное разрешение на работу (US Work Authorization / OPT).

Главные хабы релокации для российских квантов:

  • Кипр (Лимассол): Главная европейская база русскоязычных HFT-фондов (включая европейские офисы Wunder Fund). Компании оформляют сотрудникам рабочие ВНЖ (Pink Slip), предоставляют релокационные пакеты и проводят выездные воркшопы.
  • Дубай (ОАЭ): Нулевой подоходный налог, прямой доступ к международной ликвидности и лояльное законодательство привлекают дески крипто-квантов.
  • Казахстан (МФЦА — Астана): Финансовый хаб с нормами английского права, популярный как промежуточная точка для распределённых команд.
  • Сербия (Белград): Удобная юрисдикция для легализации европейского контракта с простой схемой ВНЖ.
  • Лондон (UK): Финальная цель для перехода в глобальный Tier-1 через олимпиадные достижения и визу Skilled Worker.
Как пробиться в международный Buy-Side из РФ?

Единственный рабочий социальный лифт — наличие международно признанных «олимпиадных шипов» (Outliers):

  • ICPC: Статус World Finalist открывает двери в Citadel и Jane Street напрямую.
  • Codeforces: Ранг Grandmaster (Red) с рейтингом 2400+.
  • IMO / Putnam: Призовые места на мировых математических олимпиадах.
  • Kaggle: Золотые медали в профильных соревнованиях по анализу временных рядов.

4. Откуда приходят кадры и с чего начать

В России сложилась мощная триада вузов, выпускников которых разбирают финтех-дески ещё на 3–4 курсах:

  1. ФПМИ МФТИ: Безоговорочный лидер по подготовке квант-разработчиков (QD) и HFT-инженеров благодаря фундаментальной математической физике и хардкорному C++.
  2. ФКН ВШЭ (ПМИ): Главный центр подготовки квант-исследователей (QR) в области машинного обучения и финансового AI.
  3. Мехмат и ВМК МГУ: Классическая школа стохастического анализа, теории вероятностей и мартингальных мер имени А.Н. Колмогорова.

Дорожная карта выхода на квантовый рынок (12–18 месяцев):

МЕСЯЦЫ 1–3Фундаменттеорвера и статистикиМЕСЯЦЫ 4–6Стохастикаи деривативыМЕСЯЦЫ 7–12Финансовый MLи C++МЕСЯЦЫ 13+Портфолиои собеседования
Рис. 3 Дорожная карта выхода на российский квант-рынок
  • Этап 1: Фундамент (Месяцы 1–3)
    • Теория вероятностей: Сборник Джозефа Блицштейна (Introduction to Probability).
    • Линейная алгебра: Курс Гилберта Стрэнга (MIT 18.06), сингулярное разложение SVD, метод главных компонент (PCA).
    • Практика: Симуляция закона больших чисел и байесовский апдейтер на Python.
  • Этап 2: Специализированная математика кванта (Месяцы 4–6)
    • Стохастический анализ: Стивен Шрив (Stochastic Calculus for Finance II), лемма Ито, стохастические дифференциальные уравнения.
    • Деривативы: Библия Джона Халла (Options, Futures, and Other Derivatives), расчёт греков.
    • Практика: Аналитический вывод формулы Блэка — Шоулза и написание симулятора Монте-Карло для прайсинга опционов на C++.
  • Этап 3: Инженерия и финансовый ML (Месяцы 7–12)
    • Финансовый ML: Маркос Лопес де Прадо (Advances in Financial Machine Learning). Освоение метода тройного барьера и комбинаторной кросс-валидации (CPCV).
    • C++ Concurrency: Книги Энтони Уильямса и Скотта Мейерса (lock-free очереди, атомики).
    • Практика: Сбор тиковых данных со стакана Мосбиржи в ClickHouse, реализация бэктеста с симуляцией задержек и проскальзываний.
  • Этап 4: Выход на рынок (Месяцы 13–18)
    • Решение задач из «Зелёной книги» Синьфэна Чжоу (A Practical Guide to Quantitative Finance Interviews).
    • Ежедневные тренировки устного счёта на тренажере Zetamac (достижение стабильных 50+ очков).
    • Подача резюме на стажировки в Т-Банк, Сбер CIB и проп-фонды (Wunder Fund).
Главное из выпуска
  1. Рынок РФ двухполюсный: Банки (Сбер, Т-Банк, ВТБ) дают стабильность, прайсинг деривативов и розничный маркет-мейкинг; HFT-пропы (Wunder Fund, Tsunami) дают $5k–$8k net и долю от прибыли стратегий.
  2. Розница задаёт структуру ликвидности MOEX: 63% объёма торгов акциями и около 47% на срочном рынке приходится на частных инвесторов, и эта доля снижается год к году. Менее информированный поток оставляет более долгоживущие трендовые эффекты, чем рынок США.
  3. НКЦ диктует правила игры: с марта 2026 года срочный рынок работает единой сессией, промежуточный клиринг отменён, основной перенесён на 23:50–00:30. Единый пул обеспечения позволяет торговать акции и фьючерсы под один залог. Расписание меняется — сверяйтесь с документами биржи, а не с пересказами.
  4. Удаленка на Запад заблокирована, но есть хабы: Прямая работа из РФ на Tier-1 закрыта санкциями, но Кипр (Лимассол), Дубай и Лондон через «олимпиадные шипы» (ICPC, IMO, Codeforces Red) остаются открытыми социальными лифтами.

Источники

  1. [1] Итоги торгов на рынках Московской биржи в июле 2026 года Московская биржа · 10 августа 2026 Доля физлиц в объёме торгов акциями — 63,3%, облигациями — 14,5%. 42,2 млн частных инвесторов, свыше 80,8 млн счётов.
  2. [2] Итоги торгов на рынках Московской биржи в июне 2026 года Московская биржа · 8 июля 2026 Доля физлиц: акции — 63,5%, облигации — 12,8%, срочный рынок — 46,8%. Сделки совершали более 3 млн человек, из них около 358 тыс. квалифицированных инвесторов.
  3. [3] Итоги торгов на рынках Московской биржи в январе 2025 года Московская биржа · 6 февраля 2025 Доля физлиц: акции — 76%, облигации — 34%, срочный рынок — 66%. Точка для сравнения динамики.
  4. [4] Вакансия HFT Quant Investigator Wunder Fund · проверено 4 сентября 2026 Оклад $5 000 – $8 000 net в месяц плюс процент от прибыли стратегий.
  5. [5] Архивные вакансии Сбера по квант-направлению hh.ru · вакансии от 29 июня 2023 и 29 декабря 2025, в архиве Требования к риск-кванту: стохастическое моделирование активов, оценка деривативов, расчёт рыночного, кредитного и контрагентского риска.
  6. [6] Переход срочного рынка на единую торговую сессию Московская биржа · 13 марта 2026, в силе с 23 марта 2026 Отмена промежуточного клиринга, новые торговые периоды и перенос основной клиринговой сессии на 23:50–00:30.
  7. [7] Методика определения риск-параметров срочного рынка ПАО Московская Биржа НКО НКЦ (АО) · редакция от 13 июля 2026, в силе с 14 июля 2026 Официальная методика расчёта гарантийного обеспечения и риск-параметров срочного рынка.
  8. [8] Документация срочного рынка: протоколы TWIME, FAST/UDP и Plaza-2 Московская биржа · спецификация FAST — версия 1.29.1 от 19 ноября 2025 Каталог технической документации SPECTRA: подача заявок через TWIME и Plaza-2, приём рыночных данных по FAST через UDP-multicast.

Ссылки сверены 4 сентября 2026

Проверьте себя

КВИЗ

10 вопросов по материалу статьи.
Для прохождения — 10 из 10.

ESC